L’IA fait décoller les valeurs US, le CAC40 retombe sur terre

États-Unis : marchés dopés par l’IA, mais rattrapés par les tensions géopolitiques

Les marchés américains ont poursuivi leur progression cette semaine, portés par l’enthousiasme autour de l’intelligence artificielle et les attentes de nouvelles baisses de taux de la Réserve fédérale. Les valeurs technologiques ont une nouvelle fois brillé : AMD s’est envolé de plus de 30 % après la signature d’un accord stratégique avec OpenAI, incluant une importante commande de puces et une option de participation au capital. Figma (+15 %) a également bénéficié de nouveaux partenariats avec OpenAI et Google Cloud, destinés à renforcer l’intégration de l’IA sur sa plateforme. PayPal a progressé plus modestement (+0,85 %) après le lancement d’une plateforme publicitaire dédiée aux PME.

Mais la fin de semaine a été marquée par un regain de nervosité : les menaces de Donald Trump envers la Chine ont provoqué une brusque correction des indices. Parmi les déceptions, AppLovin (-16 %) a pâti d’une enquête de la SEC sur ses pratiques publicitaires, tandis que Ferrari (-19 %) a déçu en abaissant ses prévisions de croissance à long terme.
Dans l’énergie, le pétrole reste proche de ses plus bas — le Brent à 63 USD et le WTI à 60 USD —, reflet d’une détente au Moyen-Orient et d’une production américaine record attendue pour 2025-2026. À l’inverse, les métaux précieux flambent : l’or franchit pour la première fois les 4 000 USD l’once, soutenu par les achats des banques centrales et l’appétit croissant des investisseurs pour les ETF aurifères.

Europe : le CAC 40 plombé par la crise politique, mais quelques valeurs résistent

En Europe, la tendance a été plus contrastée. Le CAC 40 a souffert de la crise politique française et de la démission surprise du Premier ministre, à rebours de la bonne orientation observée sur les autres places financières.
Certaines valeurs ont néanmoins tiré leur épingle du jeu : Abivax (+9,5 %) s’est distinguée après des résultats prometteurs de phase 3 dans la rectocolite hémorragique, tandis que Nordex (+6,5 %) a poursuivi sa dynamique haussière grâce à une forte demande en Europe et au Canada. Les producteurs de métaux comme Aurubis (+3,6 %), Thyssenkrupp, ArcelorMittal ou Aperam ont également progressé, portés par la perspective d’une réduction des quotas d’importation d’acier dans l’Union européenne.

À l’inverse, plusieurs déceptions ont pesé sur les indices : Mondi (-21 %) a publié des résultats décevants dans le papier et l’emballage, Arytza (-13 %) a limogé son directeur général, et BMW (-9 %) a revu ses marges à la baisse, fragilisée par les droits de douane américains et la concurrence chinoise. Enfin, le secteur de la défense a reculé à la suite de l’annonce d’un cessez-le-feu à Gaza, entraînant un repli de Thales, Leonardo et Rheinmetall, dans un contexte d’apaisement géopolitique.

Sources : Bloomberg, ODDO BHF Banque Privée le 13/10/2025

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