Des fondamentaux solides à l’épreuve des vents contraires
Au terme d’une semaine agitée, les marchés financiers ont clôturé en ordre dispersé. La montée des tensions en mer Rouge et la flambée des cours pétroliers ont nourri une certaine incertitude chez les investisseurs, accompagnées d’une intensification de la saison des résultats qui a vu certaines des plus grandes capitalisations américaines marquer le pas. L’absence d’accalmie diplomatique, que ce soit entre les États-Unis et l’Iran ou concernant les nouveaux droits de douane imposés par D. Trump, constitue donc un puissant vent macroéconomique contraire pour les marchés actions. Cette semaine sera l’occasion de suivre la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) sur les taux d’intérêt directeurs et de nouvelles publications de résultats d’entreprises.
Europe
Les marchés financiers clôturent la semaine en légère hausse : le Stoxx Europe 600 progresse de 0,5%, tandis que le CAC40 a gagné 0,4% et le DAX30 1,1%. Les valeurs européennes ont pâti des tensions persistantes au Moyen-Orient, mais ont été davantage soutenues par des publications de résultats encourageantes : la croissance des bénéfices par action (BPA) étant ressortie à 16,0% au deuxième trimestre pour l’instant, soit au-dessus des 14,0% attendus (Bank of America). Les valeurs affichant les plus fortes hausses cette semaine sont MitieGroup plc (+38,7%) ou encore Soitec (+32,0%), le fabricant français de substrats semi-conducteurs ayant publié des résultats bien au-delà de leur objectif initial. La tendance n’est pas uniforme dans le secteur : STMicroelectronics perd 13,1% après avoir publié des perspectives de chiffre d’affaires inférieures au consensus pour le troisième trimestre.
États-Unis
Les principaux indices de Wall Street ont terminé la semaine la semaine en baisse (S&P 500 : -0,6% ; Nasdaq : -2,1%), du fait d’un repli marqué de certaines valeurs technologiques et sur fond de hausse soutenue des prix de l’énergie. Parmi les plus fortes baisses de la semaine se trouvent Tesla (-17,8%), après une publication de BPA en dessous des attentes, mais également Alphabet (-7,8%) qui, malgré des résultats trimestriels supérieurs au consensus, reste sanctionné par l’inquiétude croissante des investisseurs concernant la rentabilité future de ses investissements massifs en capacité. Le premier tiers des entreprises du S&P 500 ont publié leurs résultats à ce jour, et la croissance des BPA s’établit pour l’instant à +24 % en rythme annuel pour le deuxième trimestre (Bank of America).
Géopolitique
Le Moyen-Orient continue de monopoliser l’attention, Donald Trump affirmant se « préparer à une nouvelle offensive massive », malgré une accalmie en fin de semaine. Le trafic pétrolier continue néanmoins de ralentir à des niveaux particulièrement faibles, et les attaques en mer Rouge revendiquées par les Houthis renforcent les inquiétudes autour du détroit de Bab el-Mandeb.
Économie
La Banque centrale européenne (BCE) a maintenu ses taux d’intérêt directeurs à 2,40%. Du côté des États-Unis, les données restent encourageantes, les inscriptions hebdomadaires au chômage s’établissant à 187 000 contre 211 000 anticipés.
Matières premières
Le cours de référence du pétrole Brent a continué son ascension la semaine passée (+11,6%) pour clôturer la semaine à 98,34 $ le baril vendredi, après avoir dépassé les 100 $ durant la semaine.
À suivre cette semaine
L’événement économique majeur de la semaine aura lieu mercredi avec la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) sur les taux d’intérêts directeurs. Les chiffres du PCE Core (Indice de Prix à la Consommation des ménages) seront publiés jeudi.
Cette semaine sera également l’une des plus chargées de l’été en termes de publication de résultats. En Europe, Air Liquide, Essilor, Hermès, Airbus, ARM Holdings et Renault publieront leurs résultats du deuxième trimestre cette semaine ; tandis qu’aux États-Unis, les investisseurs suivront de près les publications des géants du secteur technologique comme Microsoft, Meta, Apple ou encore Amazon.
Source : Bloomberg, ODDO BHF Banque Privée le 27/07/2026
Les performances des indices sont exprimées en devise locale
Les informations contenues dans ce document sont fournies à titre purement informatif et ne constituent en aucun cas une offre, une recommandation ou un conseil en investissement, juridique fiscal ou financier de la part de ODDO BHF SCA. Ces informations sont destinées à être utilisées par les clients de la Banque Privée et ne doivent pas être interprétées comme une incitation à acheter, vendre ou souscrire à un instrument financier ou à un service d’investissement.
ODDO BHF SCA peut être amenée à détenir une position sur les actifs mentionnés (https://www.securities.oddo-bhf.com/#disclaimer). Avant toute décision d’investissement, nous vous recommandons de vous référer aux documents réglementaires et de consulter un conseiller financier.
Auteur
