De nouveaux arbitrages à l’horizon
Au terme d’une semaine marquée par l’accélération de la saison des résultats et l’intensification des tensions au Moyen-Orient, les marchés ont en grande majorité décroché. Les incertitudes sur la situation dans le détroit d’Ormuz, la nouvelle hausse des cours pétroliers et la forte correction du secteur des semi-conducteurs ont en effet lourdement pesé sur la tendance. Cette volatilité devrait persister cette semaine, marquée une nouvelle fois par de nombreuses publications de résultats d’entreprises et par la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) mercredi.
Europe
En Europe, les marchés clôturent la semaine de manière dispersée : le Stoxx Europe 600 a gagné +0,07%, le DAX 300 a baissé de -0,9% tandis que le CAC 40 clôture à 8 338 points sans aucune variation majeure par rapport à la semaine précédente. Parmi les meilleures performances de la semaine figurent Rotork (+63,86%), en raison d’une annonce de rachat par ABB, ou encore Hexatonic Groupe AB (+31,59%), le spécialiste suédois de la fibre optique ayant publié des résultats bien au-dessus des attentes. Les valeurs européennes du secteur des semi-conducteurs ont tout de même fortement dévissé comme dans l’ensemble des places boursières : Sivers Semiconductors perd -29,19% et le franco-italien STMicroelectronics recule de -13,23%.
États-Unis
Les principaux indices de Wall Street ont clôturé la semaine en nette baisse (S&P 500 : -1,55% ; Nasdaq : -2,90%), après un déclin continu du secteur des semi-conducteurs et sur fond de persistance des tensions au Moyen-Orient. Parmi les plus fortes baisses de la semaine figurent SanDisk (-29,29%), Marvell Technology (-19,99%) et IBM (-26,04%), après la publication de résultats trimestriels par le géant américain de l’informatique d’entreprise qui n’ont pas suffi à convaincre le marché. La chute du cours de SK Hynix à Séoul lundi dernier et l’introduction par Moonshot de son modèle d’IA Kimi K3 furent également des catalyseurs ayant précipité l’ensemble du secteur à la baisse. SpaceX clôture par ailleurs la semaine en baisse de 12,6% à 123,99 $, en dessous de son prix initial d’introduction en bourse (135 $).
Géopolitique
Sur le plan géopolitique, le marché reste concentré sur la recrudescence des tensions dans le détroit d’Ormuz. Donald Trump a affirmé que le soutien militaire américain a permis la continuité du trafic de pétroliers dans le détroit, même si celui-ci reste en réalité réduit. Ce week-end fut le théâtre d’une intensification des frappes, alors que les tensions s’étendent désormais progressivement à la mer Rouge.
Économie
Sur le plan économique, les investisseurs ont été positivement surpris par la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain, sorti à -0,4% en rythme mensuel pour le mois de juin contre -0,1 % attendu, donnant une inflation annualisée de 3,5 % : une inflation plus basse qu’anticipée relâche la pression sur la Réserve fédérale américaine (Fed) vis-à-vis de potentielles hausses de taux à venir. L’IPC annuel de la zone euro est quant à lui sorti à 2,8%, en ligne avec les attentes.
Matières premières
Le cours de référence du pétrole Brent a continué de grimper cette semaine (+12,35%) pour atteindre 88,09 $ le baril à la clôture des échanges vendredi.
À suivre cette semaine
L’évènement économique majeur de la semaine aura lieu jeudi avec la décision de la Banque centrale européenne (BCE) sur les taux d’intérêt. Cette dernière devrait laisser ses taux inchangés, mais la conférence de presse permettra aux investisseurs d’en savoir davantage sur les prochaines directions en termes de politique économique et sur la santé économique globale de la zone euro. La saison des résultats du deuxième trimestre va encore s’intensifier avec notamment les publications suivantes : Novartis mardi ; Alphabet, Tesla, Dassault Aviation et Iberdrola mercredi ; Intel, Thalès, LVMH, TotalEnergies, Nestlé, STMicroelectronics et BE Semiconductor jeudi.
Source : Bloomberg, ODDO BHF Banque Privée le 20/07/2026
Les performances des indices sont exprimées en devise locale
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