Entre doutes et lumières, où allons-nous ?
Une semaine d’hésitation pour les marchés financiers
Cette semaine, les marchés financiers ont navigué à vue, pris entre des statistiques macroéconomiques mitigées, des incertitudes monétaires persistantes et des tensions géopolitiques qui ne faiblissent pas. Cette absence de direction claire a rendu les investisseurs particulièrement prudents.
États-Unis : un marché de l’emploi robuste qui complique la tâche de la Fed
Aux États-Unis, le marché du travail continue de surprendre par sa vigueur. Avec 139 000 créations d’emplois en mai (dépassant les 126 000 anticipées) et une hausse des salaires de 3,9 % sur un an, l’économie américaine montre des signes de résilience. Cependant, cette bonne santé pourrait compliquer la décision de la Réserve fédérale concernant sa politique monétaire, maintenant le suspense quant à sa prochaine action. En conséquence, le rendement du 10 ans américain a atteint 4,50 %.
Zone Euro : la BCE fait une pause sur les taux
En zone euro, la Banque Centrale Européenne a, comme attendu, abaissé ses taux pour la huitième fois en un an. Avec une inflation revenue à 2 %, la BCE estime pouvoir marquer une pause dans son cycle d’assouplissement monétaire.
Matières Premières : le pétrole et le cuivre en rebond, l’or brille toujours
Sur le front des matières premières, le pétrole a progressé (+4,2 % pour le Brent, +4 % pour le WTI), soutenu par l’espoir d’un apaisement des tensions entre les États-Unis et la Chine, malgré une augmentation de la production de l’OPEP+. Le cuivre a également rebondi à 9 739 USD la tonne, stimulé par la baisse des stocks et l’anticipation de futures tensions douanières. L’or continue son ascension, dépassant les 3 360 USD l’once, profitant des incertitudes géopolitiques et d’une demande soutenue, même si les banques centrales ralentissent légèrement leurs achats.
Agriculture : café et cacao en forte hausse, le blé se reprend
Dans le secteur agricole, le café et le cacao ont bondi respectivement de 7 % et 5 %. Le blé se redresse également, sur fond de tensions logistiques en mer Noire, tandis que le maïs est pénalisé par le recul des exportations américaines.
Crypto : Le Bitcoin recule, mais le secteur accélère sa structuration
L’univers des cryptomonnaies a vu le Bitcoin reculer de 2 %, repassant sous les 104 000 USD, en lien avec la baisse des encours des ETF, malgré une actualité dynamique : Robinhood a acquis Bitstamp pour 200 millions de dollars, et Circle (l’émetteur de l’USDC) a réalisé une entrée en Bourse fracassante avec une envolée de +168 % en une seule journée. La régulation imminente des stablecoins aux États-Unis pourrait accélérer la structuration d’un marché actuellement estimé à 250 milliards de dollars, avec un potentiel à long terme évalué à 2 000 milliards.
À surveiller cette semaine
La semaine à venir sera riche en indicateurs clés, avec notamment les chiffres du commerce extérieur chinois et de l’inflation américaine. Les publications de résultats d’entreprises comme Inditex, Oracle et Adobe seront également scrutées, le tout dans un contexte toujours influencé par les grands dossiers géopolitiques et fiscaux.
Sources : Bloomberg, ODDO BHF Banque Privée le 10/06/2025
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