Après le soleil de l’été, nuages en vue sur les marchés ?

Une rentrée sous le signe du contraste

En ce jour de rentrée, les marchés financiers affichent une dynamique contrastée :

• Aux Etats-Unis, Wall Street continue d’aligner les records. Cette dynamique est portée par la perspective d’une baisse des taux directeurs de la Réserve fédérale et par des indicateurs économiques solides : croissance du PIB révisée à la hausse, inflation contenue.
• En Europe, l’ambiance est plus morose, pénalisée par des incertitudes politiques, notamment en France où un vote de confiance surprise est attendu le 8 septembre.

Matières premières : des hausses sous toutes les formes

• Pétrole : Les prix terminent la semaine en hausse, soutenus par une demande américaine robuste et les tensions géopolitiques autour de la Russie.
• Or : L’once d’or franchit les 3 400 USD, profitant de la faiblesse du dollar et d’un climat d’incertitude.
• Métaux industriels : Cuivre et aluminium progressent grâce aux investissements liés à la transition énergétique et aux contraintes d’offre en Chine.
• Agriculture : Le café flambe après l’instauration par les États-Unis d’un droit de douane de 50 % sur les importations brésiliennes, poussant les torréfacteurs à constituer des stocks.

Cryptomonnaies : le bitcoin corrige

Après ses records estivaux, le bitcoin recule vers 110 000 USD. Un paradoxe alors même que la famille Trump alimente médiatiquement l’engouement pour les cryptomonnaies.

Les prochains rendez-vous à ne pas manquer

Les marchés seront attentifs à plusieurs indicateurs clés :

• États-Unis :les chiffres de l’emploi vendredi et ceux de l’inflation (CPI) le 11 septembre orienteront directement la stratégie de la Fed lors de sa réunion des 16-17 septembre
• Zone euro : l’inflation d’août sera scrutée de près après des publications nationales contrastées
• Entreprises : Résultats de Salesforce et Broadcom, qui donneront un aperçu des effets de l’IA sur leur activité.

Sources : Bloomberg, ODDO BHF Banque Privée le 01/09/2025

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