Malgré une semaine marquée par une nouvelle escalade commerciale initiée par Donald Trump, les indices actions ont poursuivi leur progression et atteint de nouveaux sommets en Europe comme aux États-Unis. L’ancien président américain a annoncé de nouvelles surtaxes douanières : 35 % pour le Canada, 30 % pour l’Europe et le Mexique, et jusqu’à 50 % sur certaines matières premières comme le cuivre.

Le droit de douane moyen américain grimpe ainsi à près de 20 %, contre seulement 2,5 % en début d’année. Les marchés, pour l’instant, encaissent le choc. Mais les premières prises de bénéfices en fin de semaine montrent que les investisseurs commencent à anticiper un changement de cap durable dans le commerce mondial.

Taux, dollar, pétrole : des signaux qui commencent à bouger

Les annonces protectionnistes ont fait remonter le rendement du 10 ans américain, et entraîné une appréciation du dollar. Malgré ce contexte plus agité, la volatilité reste étonnamment maîtrisée.

Côté pétrole, les prix stagnent : le Brent reste sous les 69 $ le baril, freiné par des perspectives économiques peu rassurantes. Trois éléments principaux expliquent cette inertie :
• L’OPEP+ annonce une hausse de la production dès septembre,
• L’AIE révise à la baisse sa prévision de demande mondiale,
• L’EIA prévoit une production américaine moins dynamique.

Matières premières : flambée du cuivre, chute du maïs

Le cuivre a bondi de +17 % à New York, porté par les nouvelles taxes américaines. Mais les cours reculent à Londres, illustrant un marché désynchronisé selon les zones géographiques.

L’or reste stable autour de 3 300 $ l’once, soutenu par la demande refuge dans un environnement géopolitique tendu.

À l’inverse, les produits agricoles reculent fortement. Le maïs passe sous les 400 cents à Chicago, pénalisé par une météo clémente aux États-Unis et une production brésilienne abondante, qui alimentent les anticipations de surproduction.

Résultats d’entreprises et indicateurs macro : une semaine décisive

Alors que le contexte politique reste tendu, les investisseurs gardent les yeux tournés vers les fondamentaux économiques. Cette semaine marque le lancement de la saison des résultats avec plusieurs poids lourds attendus : JPMorgan, Netflix, GE Aerospace ou encore PepsiCo.

Deux publications clés complètent ce calendrier :

• le PIB chinois du 2ᵉ trimestre,
• et l’inflation américaine de juin, très surveillée par les marchés.

Bitcoin dépasse les 120 000 $: la crypto revient sur le devant de la scène

Le bitcoin s’est offert un nouveau record historique, porté par :

• les annonces favorables de la “Crypto Week” au Congrès américain,
• des flux massifs vers les ETF Bitcoin Spot (1,18 milliard de dollars en une journée),
• et l’espoir d’un cadre réglementaire plus lisible.

La capitalisation totale du marché crypto dépasse désormais 3 600 milliards de dollars, frôlant son record absolu. Dans ce contexte d’euphorie, Trump Media prépare le lancement d’un ETF “Crypto Blue Chip”, centré sur bitcoin, ether et solana.

Sources : Bloomberg, ODDO BHF Banque Privée le 15/07/2025

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