Alors que l’évolution de la politique américaine semble cristalliser une large partie des attentes, le positionnement de l’Union européenne (UE) sur les thématiques de durabilité apparaît également comme un enjeu tout aussi critique. D’une perspective plus globale, la transition énergétique demeure une problématique centrale. Dans ce contexte, 2025 pourrait être porteuse de nombreuses transformations.

Aux États-Unis, une nouvelle remise en cause des politiques de transition écologique à la faveur du retour de Donald Trump à la Maison Blanche

L’investiture de Donald Trump a été marquée par la signature consécutive de nombreux décrets remettant en cause la politique américaine sur les questions de transition écologique. Le nouveau retrait des Accords de Paris sur le climat de 2015, la remise en cause des objectifs de décarbonation de l’industrie automobile américaine et l’arrêt des projets d’éolien en mer viennent concrétiser les anticipations de nombreux investisseurs et parties-prenantes¹. Ces changements interviennent dans un contexte d’érosion des flux d’investissement durable aux États-Unis depuis 2022 notamment causée par l’opposition forte d’États et de représentants républicains à la prise en compte de critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) dans les décisions d’investissement. Cependant des incertitudes demeurent quant à la profondeur de ce contrecoup pour la transition écologique aux États-Unis. Politique menée sous la présidence de Joe Biden, l’Inflation Reduction Act est un plan de subventions massif accordé au développement d’activités en lien avec la transition écologique (véhicules électriques, énergies renouvelables)². Les États républicains sont les principaux récipiendaires des bénéfices économiques que ce plan a pu générer. Dès lors, l’ambition du nouveau président, nécessitant l’approbation du Congrès, pourrait être contrecarrée.

En Europe, une année entre nouvelles étapes et révisions des politiques en lien avec la transition

L’année 2025 devrait être porteuse de nombreuses évolutions de la politique européenne sur les thématiques en lien avec la transition écologique et la finance durable. La révision attendue du règlement européen sur la finance durable, pourrait voir émerger une nouvelle classification des produits d’investissement selon leur niveau de durabilité. Cette révision s’accompagnerait d’une refonte de plusieurs textes centraux de la stratégie européenne pour la finance durable, portant sur les obligations des entreprises en matière de divulgation d’informations de durabilité. Cette transformation répondrait à une attente de simplification de ces textes, formulée par de nombreux acteurs économiques européens. 

Outre ces révisions, cette nouvelle année devrait également être marquée par de nouvelles étapes en termes de transition écologique en Europe avec notamment l’abaissement des seuils d’émissions des véhicules vendus dans l’UE et l’obligation de l’incorporation d’une part minimale de carburants durables dans le mixe de carburant des compagnies aériennes. Selon le rapport Draghi sur la compétitivité européenne³, l’Europe serait prédominante dans le domaine de la durabilité et des technologies propres, lui permettant de se positionner dans la course mondiale sur la thématique de la transition écologique⁴. 

Une évolution du mixe énergétique mondial en faveur de la transition ?

Le mixe énergétique mondial devrait poursuivre sa mue en 2025. Alors que les pics de demande mondiale de charbon et de pétrole sont attendus avant 2030, la période 2025-2030 pourrait donc être marquée par un début de contraction de la demande pour ces énergies fossiles⁵. Les énergies renouvelables sont ensuite stockées et acheminées afin de bénéficier à des usages de plus en plus électrifiés sur toutes les régions du monde. Cela se traduit par de nouveaux investissements dans la production d’énergie propre et des volumes annuels globaux d’achat d’électricité en hausse (se référer au graphique ci-dessous).  

Volume annuel mondial des contrats d’achat d’électricité par les entreprises, par région

Ainsi, en 2025, nous surveillons les évolutions de la politique américaine et ses effets sur les engagements de décarbonation. L’évolution de la réglementation européenne sur les enjeux de durabilité devrait également constituer un marqueur de cette nouvelle année. De manière plus globale, les efforts de transition énergétique devraient se poursuivre dans le reste du monde et notamment en Europe.

Les informations et analyses contenues dans ce document reposent sur des sources réputées fiables à la date de la publication. Cependant, elles peuvent évoluer en fonction des nouvelles données ou régulations à venir. De même, les projections et analyses relatives aux politiques environnementales et énergétiques sont susceptibles d’être influencées par des incertitudes liées aux évolutions politiques. Ces évolutions peuvent impacter les objectifs réglementaires et les priorités stratégiques en matière de durabilité

Ce document ne représente pas une recommandation d’investissement, ni un conseil personnalisé. Les performances passées ne présagent pas des performances futures et chaque investisseur doit évaluer son appétit pour le risque et ses objectifs financiers avant toute prise de décision.

Cet article s’inscrit dans le respect des cadres réglementaires européens et les recommandations de l’AMF encadrant la finance durable.

¹ Sources : ODDO BHF Securities, Perspectives ESG : demandez le menu pour 2025 ! , Décembre 2024 ; ODDO BHF Securities, Premiers jours de Trump : pluie d’uppercuts contre le développement durable… dans le vide ?, Janvier 2025
²Election de Donald Trump : vers une dérégulation environnementale ?, novembre 2024
³The future of European competitiveness, septembre 2024
⁴ODDO BHF, Le rebond vert, Laurent Denize, Global Co-CIO ODDO BHF
⁵ Executive Summary, World Energy Outlook 2024, International Energy Agency; ODDO BHF Securities (2024) : Papy Charbon fait de la résistance