Le secteur des Ressources de Base occupe une place stratégique dans l’économie mondiale.

Il est composé d’entreprises majeures telles que Rio Tinto, Glencore, Anglo American et ArcelorMittal, qui produisent des métaux essentiels et des métaux industriels indispensables.

Autrement dit, le secteur intègre les entreprises qui extraient et produisent les matières premières indispensables à l’économie mondiale :

1/ L’extraction des métaux comme le cuivre, le lithium, le nickel et l’aluminium.

2/ La transformation de ces matériaux pour les rendre exploitables dans l’industrie.

3/ L’approvisionnement mondial en ressources nécessaires à la construction, aux infrastructures et aux technologies.

Une thématique portée par des moteurs de long terme

Le secteur bénéficie aujourd’hui d’un contexte particulièrement favorable, alimenté par plusieurs dynamiques de fonds :

1/ Transition énergétique, intelligence artificielle et métaux critiques

La transition énergétique et l’essor rapide de l’IA renforcent la demande mondiale en métaux critiques.

Les centres de données, les réseaux électriques et les technologies d’IA sont extrêmement consommateurs de cuivre, d’aluminium et de matériaux spécialisés.

A cela s’ajoute l’explosion des besoins liés aux véhicules électriques et aux énergies renouvelables.

2/ Réindustrialisation et relocalisation

Les Etats-Unis comme l’Europe renforcent leurs politiques de souveraineté industrielle, créant un besoin massif de matériaux, de métaux et d’infrastructures.

Cela implique un retour massif des investissements industriels. Cette dynamique crée une demande structurelle additionnelle et récurrente.

3/ Croissance démographique et urbanisation

D’ici 2050, près de 70% de la population mondiale vivra en zone urbaine, selon les grandes organisations internationales.

Cela soutien une demande robuste pour les métaux de base utilisés dans la construction, les ponts, les réseaux énergétiques ou les transports.

4/ Cadre réglementaire européen

Les dernières décisions de l’Union Européenne annoncées début octobre en matière de protectionnisme sont favorables au secteur.

Dans le cadre du Critical Raw Materials Act de 2023, l’Union Européenne a fixé des objectifs pour rapatrier les étapes clés de la production de métaux sur le territoire européen.

Les nouvelles mesures protectionnistes européennes annoncées sont des initiatives supportées financièrement par l’UE par le biais du programme InvestEU de la Banque Européenne d’Investissement.

En mars 2025, la Commission a sélectionné 47 projets stratégiques visant à sécuriser l’approvisionnement en matières premières critiques représentant un besoin d’investissement total de 22.5 Md€.

Un secteur concentré et cyclique, mais à forts enjeux structurels

L’indice de référence européen pour ce secteur est l’Eurostoxx 600 Basic Resources, composé de 19 valeurs.

L’indice rassemble des leaders mondiaux du secteur, principalement des grands groupes miniers internationaux, ainsi que des producteurs de métaux de base, de matériaux industriels ou forestiers.

Cette forte concentration permet au secteur d’évoluer en bloc, avec une pondération dominée par :

Environ 55% de mines diversifiées, segment dominé par les géants européens qui sont le moteur de l’économie mondiale (ex. Rio Tinto, Glencore, Anglo American).

Environ 20% de mines spécialisées, centrées sur la production de métaux plus spécifiques ou critiques (ex. Antofagasta, Boliden, KGHM).

Environ 15% de producteurs de matériaux forestiers industriels, fournisseurs clés de ressources renouvelables, au cœur des chaînes de valeur de l’emballage, de la construction en bois et des biomatériaux (ex. UPM-Kymmene, Stora Enso, SCA).

Environ 10% sur l’acier et les métaux ferreux, segment représentant la base de la construction mondiale (ex. ArcelorMittal).

Ces groupes forment la base d’une chaine industrielle mondiale, au cœur de grands cycles conjoncturels mais désormais traversée par des tendances structurelles profondes.

Ce sont les fournisseurs de base de toute la chaine industrielle, qui bénéficient d’une dynamique favorable portée par la transition énergétique, l’intelligence artificielle et la relocalisation industrielle.

Notre solution structurée

C’est un secteur cyclique mais actuellement soutenu par des tendances structurelles, ce qui en fait une base idéale pour une structuration type autocall : un produit structuré qui peut être remboursé par anticipation à des dates prédéfinies si l’actif sous-jacent atteint un niveau seuil versant un coupon potentiel, tout en offrant des barrières de protection à maturité, au-delà desquelles l’investisseur est exposé au risque de perte en fonction de la baisse du sous-jacent.

Une exposition à cette thématique via une approche réduite du risque, comme peut le permettre un produit structuré lié à l’indice du secteur, est une façon intéressante de profiter d’une partie de l’opportunité liée à ce secteur stratégique sans en subir toute la volatilité.

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