Un cadre fiscal incitatif à valoriser pleinement

Les PEA et PEA-PME constituent des enveloppes fiscales particulièrement attractives pour les investisseurs souhaitant développer leur patrimoine financier dans un cadre avantageux. Après cinq années de détention, les plus-values et dividendes générés sont exonérés d’impôt sur le revenu, seuls les prélèvements sociaux restant dus. Cette fiscalité favorable encourage une approche de long terme, propice à l’intégration d’actifs moins liquides mais potentiellement plus rémunérateurs, comme le non coté.

Une diversification pertinente via le non coté

Initialement conçus pour favoriser l’investissement dans les actions cotées européennes, les PEA et PEA-PME peuvent également accueillir certains fonds investis dans des sociétés non cotées, sous conditions d’éligibilité. Ces supports permettent ainsi d’accéder à des entreprises innovantes, souvent en forte croissance, tout en bénéficiant de la fiscalité propre à ces enveloppes.

Quels avantages à investir dans le non coté au travers d’un PEA ou d’un PEA PME ?

L’investissement dans des fonds de non coté éligibles offre plusieurs avantages :
• Une diversification accrue, tant sectorielle que géographique, au-delà de la seule sphère des grandes capitalisations cotées ;
• Un accès à l’économie réelle, en soutenant le développement d’entreprises européennes à fort potentiel ;
• Une moindre corrélation aux marchés financiers traditionnels, ce qui permet d’atténuer la volatilité globale du portefeuille à court terme.

Quels sont les principaux risques liés à l’investissement non coté au sein d’un PEA ou d’un PEA-PME ?

Le Private Equity offre des opportunités de diversification et de performance, mais implique aussi des risques spécifiques qu’il convient de mesurer avec rigueur :
• Liquidité réduite : Les actifs non cotés ne bénéficient pas de marché secondaire. Certaines parts peuvent être bloquées pendant plusieurs années, rendant leur cession difficile.
• Sociétés plus exposées : Les entreprises non cotées sont souvent plus petites et sensibles aux cycles économiques ou aux aléas managériaux, avec un niveau de transparence plus limité.
• Risque de perte en capital : Aucun rendement n’est garanti. L’investisseur peut perdre tout ou partie de son capital, selon la performance des entreprises sous-jacentes.
• Appels de fonds échelonnés : Certains fonds ne mobilisent les montants investis que progressivement. Il faut donc être en mesure de répondre aux appels de fonds sur la durée.
• Horizon long terme : Le retour sur investissement peut prendre plusieurs années. Les sorties ne sont ni immédiates, ni garanties, et peuvent parfois se faire sous forme de titres non cotés.

Une sélection exigeante des fonds non cotés

Comme pour toute stratégie d’investissement, la qualité du support retenu est déterminante. Nous privilégions des fonds rigoureusement sélectionnés selon les critères suivants :
• L’expérience avérée de la société de gestion et des gérants ;
• Une stratégie d’investissement lisible, cohérente et durable ;
• Une exposition à des thématiques d’avenir, porteuses de croissance structurelle ;
• L’intégration de critères extra-financiers (ESG), reflet d’une gestion responsable et alignée avec les enjeux contemporains.

Nous accordons également une attention particulière à l’implication des équipes de gestion dans la création de valeur : leur capacité à accompagner activement les dirigeants est un levier clé de performance à long terme.

En synthèse

Intégrer une poche de non coté au sein d’un PEA ou d’un PEA-PME représente une opportunité pertinente pour diversifier ses actifs, soutenir l’économie réelle et bénéficier d’un cadre fiscal avantageux. Cette démarche requiert néanmoins rigueur et discernement dans la sélection des supports, ainsi qu’un accompagnement avisé, adapté à chaque situation patrimoniale.

Tout investissement présente un risque de perte en capital. Les informations émises dans ce document correspondent aux anticipations de marché de ODDO BHF Banque Privée au moment de la publication de ce document et ne constituent en aucun cas une recommandation en investissement. Les informations et analyses contenues dans le présent document ne peuvent engager la responsabilité de ODDO BHF Banque Privée, ni constituer l’unique base de votre décision quant à l’opportunité de réaliser certaines opérations ou investissements. Vous devez vous assurer que les solutions ou investissements retenus correspondent à vos objectifs, votre situation financière et aux risques que vous êtes prêt à assumer.