Wall Street plane, l’Europe freine : l’incertitude grippe les marchés

Malgré de nouveaux sommets atteints par les indices américains, les marchés européens ont terminé la semaine en baisse. Deux grandes sources d’inquiétude pèsent sur les investisseurs :

• L’incertitude sur la politique commerciale américaine, marquée par la possibilité de nouveaux droits de douane massifs dès le 9 juillet.
• La validation du programme budgétaire de Donald Trump, qui reste en suspens.

Alors que Wall Street est restée fermée vendredi pour la fête nationale américaine, les marchés européens ont préféré adopter une posture prudente. À ce stade, l’Union européenne, le Japon et la Corée du Sud n’ont toujours pas trouvé de compromis avec l’administration américaine, ce qui entretient un climat géopolitique tendu et fragilise le moral des marchés.

Matières premières : un rebond fragile du pétrole

Du côté des matières premières, les prix du pétrole ont enregistré un léger rebond hebdomadaire (+2 % pour le Brent). Toutefois, cette hausse reste insuffisante pour compenser la baisse de 16 % depuis la fin juin.

La réunion de l’OPEP+ ce week-end attire l’attention : l’organisation poursuit son programme d’augmentation progressive de la production. En parallèle, les discussions entre les États-Unis et l’Iran sur le nucléaire continuent de peser sur les cours du brut.

Métaux : la nervosité s’installe, l’or redevient une valeur refuge

Les métaux traduisent eux aussi une certaine nervosité :

• Le cuivre, après avoir brièvement franchi les 10 000 USD la tonne, a reculé en fin de semaine. Le renforcement du dollar et les craintes liées aux barrières douanières ont pesé sur les prix.
• L’or bénéficie d’un regain d’intérêt en tant que valeur refuge, soutenu par des achats massifs de banques centrales (Kazakhstan, Turquie, Pologne), reflet d’une quête de protection face à d’éventuels chocs économiques.

Agriculture : vers une récolte record

Sur le marché agricole, les nouvelles sont plus favorables. La FAO anticipe une récolte mondiale record de céréales en 2025 avec 2 925 millions de tonnes. Les bonnes conditions climatiques et des rendements en hausse pour le maïs, le blé et le riz, notamment en Inde, au Pakistan et au Brésil, soutiennent ces prévisions.

Les prix à Chicago traduisent cette tendance :

• Le blé s’est stabilisé à 556 cents le boisseau.
• Le maïs a amorcé un rebond technique à 420 cents.

États-Unis : des signaux économiques rassurants

La semaine a également été marquée par une amélioration de la confiance aux États-Unis.

• Malgré un chiffre ADP décevant, les créations d’emplois supérieures aux attentes ont rassuré les marchés.
• Les taux d’intérêt sont remontés, mais les indices américains ont poursuivi leur ascension, réduisant progressivement l’avance accumulée par les actions européennes au premier semestre.

Des marchés suspendus à des échéances décisives

La deuxième moitié de l’année s’ouvre dans un climat d’incertitude. Plusieurs échéances clés pourraient faire basculer la tendance :

• Les résultats semestriels des entreprises à partir du 15 juillet.
• Les données sur l’inflation en Chine.
• La publication des minutes de la Fed ce mercredi.
• Et surtout, la menace persistante d’un durcissement commercial américain si les négociations internationales échouent dans les prochains jours.

Les marchés pourraient ainsi connaître une forte volatilité, reflet d’équilibres économiques et géopolitiques de plus en plus instables.

Sources : Bloomberg, ODDO BHF Banque Privée le 07/07/2025

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